Las tensiones entre Estados Unidos e Irán aumentaron después de la muerte del comandante iraní Kasim Sulaimani en un ataque del ejército estadounidense el 3 de enero de 2020. ¿Cómo afectará este evento al mercado de polipropileno en 2020?
El impacto de este evento en el mercado de PP depende principalmente del reflejo del mercado del petróleo crudo. Además de los factores de costo, el petróleo crudo como fuente de productos a granel, el continuo aumento y caída del petróleo crudo y los productos químicos tienen un fuerte vínculo. Los riesgos geopolíticos convencionales son motores a corto plazo del petróleo crudo, mientras que los riesgos geopolíticos e incluso las guerras tienen un impacto sustancial en la oferta y la demanda de petróleo crudo, que es la lógica de conducción a largo plazo. En la actualidad, el punto de vista de Zhuo Chuang todavía no contempla guerras a gran escala, y aún no ha causado interrupción del suministro y un aumento sustancial de la demanda en los países productores de petróleo. Por lo tanto, el precio del petróleo a corto plazo no considera la perspectiva de un fuerte aumento sostenido. En 2020, se espera que el petróleo crudo internacional sea moderado y bueno, y se elevará el centro de fluctuación, principalmente considerando la relajación monetaria global y la mejora de los riesgos comerciales, a fin de brindar algún apoyo al petróleo crudo de la periferia. La OPEP instará a todos los países a reducir la tasa de implementación de la producción. Se espera que Iraq y Nigeria completen el compromiso de reducción de la producción. La tasa de crecimiento del petróleo estadounidense se está desacelerando, y el suministro está básicamente frente a la situación. Sin embargo, todavía hay lagunas lógicas en la oferta y la demanda. Queda por ver si el acuerdo de reducción de producción se puede extender después de marzo. Después de que el precio del petróleo suba a la línea de costo del petróleo de esquisto bituminoso, también debe preocuparse si estimulará el nuevo incremento de USOC. Además, la industria manufacturera global no ha mostrado una mejora estable, y la tasa de crecimiento de la demanda mundial de petróleo crudo todavía se está suprimiendo. Estos factores han formado un techo al alza para los precios del petróleo y el espacio al alza del petróleo crudo。 Según el análisis anterior, el rango de fluctuación anual de Brent en 2020 es de 60-75 USD / barril.
Si el petróleo crudo fluctúa en el rango anterior, o el efecto impulsor en el mercado de PP es limitado. En el gráfico de tendencias del petróleo crudo y el polipropileno, se puede ver que la aparición de puntos bajos y altos en el mercado de PP antes de 2018 tiene una gran relación con la fluctuación continua del petróleo crudo, pero la aparición de puntos bajos en el mercado de PP en 2019 tiene una correlación más fuerte con los fundamentos y un vínculo más débil con el petróleo crudo. Principalmente en el contexto de la rápida expansión de la capacidad, si el mercado del petróleo crudo no puede seguir aumentando, la atención de la industria puede estar más inclinada a los fundamentos de los productos débiles.
La lógica de soporte de costos de PP no es obvia por el momento
En términos de costo, después de que el precio del polipropileno cayera en 2019, el beneficio de las empresas de producción se ha reducido considerablemente, especialmente el beneficio de la PDH y el craqueo de nafta PP es relativamente bajo. Sin embargo, Sinopec y PetroChina son en su mayoría grandes proyectos integrados, con una larga cadena industrial y muchos productos. El beneficio del producto único tiene poco impacto en su producción, y la lógica de soporte de costos no es obvia por el momento. Sin embargo, teniendo en cuenta que el exceso de capacidad será más prominente en la etapa posterior, el costo de producción en 2020 merece más atención.
En términos de importaciones, el comercio de polipropileno de Irán con China es insignificante. Según Zhuo Chuang, la capacidad de producción nacional de polipropileno de Irán es de aproximadamente 1.03 millones de toneladas, con un total de 7 líneas de producción. En los últimos cinco años, no ha completado la expansión y el aumento de la producción de polipropileno, y sus fuentes de bienes de producción propia satisfacen principalmente la demanda interna. De enero a noviembre de 2019, Irán exportó alrededor de 1436 toneladas de productos de polipropileno a China, lo que representa menos del 0.05% de la importación total de polipropileno. Solo desde el punto de vista de Irán, la proporción del comercio de polipropileno con China puede ser casi ignorada, y la dificultad de la fuente de bienes de Irán tiene un impacto directo en la oferta y la demanda del mercado de polipropileno de China.
La cuenca del Golfo Pérsico en el Medio Oriente es un importante corredor de transporte de energía y productos químicos en el mundo. Los principales países a lo largo de la costa del Golfo Pérsico son Irán, Irak, Kuwait, Arabia Saudita, Bahrein, Qatar, Emiratos Árabes Unidos y Omán. En esta parte de los países de distribución, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos son los principales países con estrechas relaciones comerciales entre el polipropileno y China. En 2019, las exportaciones a China son de aproximadamente 408000 toneladas y 285000 toneladas, respectivamente. Con la profundización de la expansión de la producción, la escala comercial de Omán con China se expandirá gradualmente. En 2019, las exportaciones a China serán de aproximadamente 36000 toneladas. En 2020, su planta de polipropileno con una capacidad de producción de 300000 toneladas seguirá en producción. Se espera que su comercio con China se desarrolle aún más. De enero a noviembre de 2019, los tres países mencionados exportaron alrededor de 729000 toneladas a China, principalmente moldeo por inyección de homopolímeros, copolimerización de impacto y materiales transparentes, lo que representa aproximadamente el 25% de la importación total de polipropileno de forma primaria y aproximadamente el 3.6% del total Demanda de China. Si el conflicto geopolítico afectará los problemas de logística y transporte en el Golfo Pérsico, en casos extremos, causará una brecha de suministro de aproximadamente 3% - 4% en el mercado de polipropileno de China.
En 2020, el nuevo plan de producción de polipropileno en el extranjero es como se muestra en la tabla anterior, con una capacidad total de aproximadamente 2.355 millones de toneladas, incluidas 380000 toneladas de nueva capacidad de producción en países a lo largo del Golfo Pérsico, que representan aproximadamente el 16.1%. En términos del impacto en la producción esperada, el conflicto de Estados Unidos en Irak es difícil de causar un cambio directo en la producción de nuevas unidades, y se espera que la mayoría de ellas se pongan en producción a tiempo.
En resumen, si el conflicto entre Estados Unidos y Iraq no ocurre en una situación extrema, se espera que el impacto de las importaciones en el suministro interno sea muy limitado. El impacto en el mercado de polipropileno de China se debe más al petróleo crudo. Sin embargo, en el contexto de la rápida expansión de la capacidad de China, la relación entre la oferta y la demanda del mercado ha cambiado, el vínculo entre el petróleo crudo y el PP se ha debilitado, la lógica del apoyo a los costos del PP no es obvia por el momento, y el mercado se enfoca más sobre los fundamentos Por lo tanto, a partir del progreso del evento actual, creemos que los factores clave que afectan el mercado de PP en 2020 aún necesitan volver a la situación de la oferta y la demanda interna. En el futuro, también haremos un seguimiento de las puntuaciones de acuerdo con el progreso del evento.