Ayer comenzó a entrar el mes de la cera, marcando la llegada del Festival de Primavera. Cada diciembre, la influencia de los factores del Festival de Primavera en el mercado será particularmente importante. El cambio de los fundamentos de la oferta y la demanda depende principalmente de los factores del Festival de Primavera. Por lo tanto, es necesario que tomemos el calendario lunar como eje de tiempo para comparar el rendimiento de la mancha de PVC, futuros, bases, oferta y demanda en estos años para predecir la tendencia general de diciembre de 2019.
En primer lugar, revisemos la situación específica del mercado de diciembre en 2016-2018. Desde la perspectiva del punto final, el cambio general de diciembre no es grande, y el primer y medio día de diciembre en 2016-2017 han aumentado. En 2017, además de la estimulación de un apagado inesperado de un dispositivo en el mercado, la otra razón común es que hay un stock adecuado en el flujo descendente. Sin embargo, debido al stock imprudente dos años consecutivos antes del festival, el rendimiento del mercado en diciembre de 2018 es relativamente plano. Al final de los últimos diez días de diciembre, la mayoría de los días festivos posteriores se han celebrado, y la atmósfera del mercado se está volviendo cada vez más intensa, básicamente en un estado de precio o sin mercado. Desde el precio promedio de años anteriores, el SG-5 en el este de China está entre 6400-6600 yuanes / tonelada a fines del mes pasado.
Mirando hacia atrás desde el final de los futuros, con el stock de terminales a mitad de la primera mitad, el precio de los futuros también se recuperó ligeramente, y el precio de cierre del contrato v05 fue de 6500-6700 yuanes / tonelada en los últimos diez días.
En los últimos años, la tendencia de diferencia de base del mes de cera muestra que la diferencia de base en el primer y medio día del mes está básicamente en un estado de regresión gradual, y la diferencia de base está básicamente en un valor negativo del medio y tardío. días del mes
En términos generales, la construcción aguas arriba generalmente está en un nivel alto cada año, y el inventario social comienza a acumularse, pero el precio en diciembre generalmente cae al nivel bajo en el año, y las aguas abajo se abastecerán adecuadamente en el primer y medio día. de diciembre, formando un cierto soporte para el mercado, pero el impacto es relativamente pequeño. Desde la perspectiva de la base, los contratos de futuros antes del Festival de Primavera no solo tienen comentarios sobre los fundamentos del spot antes del festival, sino que también tienen un pronóstico básico después del festival. Como el mercado está en un ciclo de auge en los años anteriores, el pronóstico para el futuro es generalmente cauteloso y optimista, por lo que los futuros generalmente aumentan en diciembre. Este año, las cosas han cambiado sutilmente.
Al comparar los datos de los últimos cuatro años, los principales indicadores desde 2019 hasta principios de diciembre son bastante diferentes del promedio de los años anteriores. El precio spot es mucho más alto que los 500 yuanes / tonelada del año anterior, lo que se debe principalmente al mantenimiento excesivo y a las empresas de estacionamiento a largo plazo en 2019 y al evidente aumento de las pérdidas de mantenimiento. Con el paso gradual al almacén, habrá una evidente escasez de bienes para fin de año, y el precio spot aumentará significativamente. En el mes de la cera, las empresas de estacionamiento a largo plazo no se han recuperado desde este año, y otras empresas han comenzado a recuperarse a un alto nivel. Al final del año, la mayor parte de la nueva capacidad de producción aún se encuentra en producción de prueba, el volumen de liberación no es grande por el momento y el estado agotado se está aliviando lentamente. El precio spot actual es difícil de atraer a los clientes finales para abastecerse, la mayoría de los cuales todavía se basan en una demanda rígida. A medida que la demanda se debilita en el mes de cera, se espera que el precio spot continúe cayendo。
Por el lado de los futuros, el contrato de futuros v05 no solo está restringido por el lado actual de la oferta y la demanda, sino que también refleja las expectativas de oferta y demanda del primer semestre del próximo año. En la actualidad, el precio spot es demasiado alto y la profundidad de los futuros es baja, por lo que el espacio para la exploración de futuros es limitado. Además, el descuento de futuros muestra que el mercado es casi fuerte y muy débil. En 2020, la nueva capacidad se pondrá en el mercado intensivamente, y se espera que la presión de suministro sea grande. Sin embargo, con la mejora significativa de los datos de finalización de los bienes inmuebles, la demanda en 2020 también puede superar la expectativa. El pronóstico integral indica que la oferta y la demanda en 2020 pueden empeorar ligeramente, pero el equilibrio de la oferta y la demanda no se romperá significativamente. En el primer semestre de 2020, queda por observar la liberación de nueva capacidad, y el aumento de la demanda no es pesimista. Además, el inventario social antes del Festival de Primavera es más bajo que el de los años anteriores, lo que en cierta medida reduce la presión de almacenamiento acumulada después del Festival de Primavera. Por lo tanto, los fundamentos de la oferta y la demanda en la primera mitad de 2020 pueden no ser muy diferentes de los del mismo período de 2019. Desde la perspectiva de la comparación de precios de futuros, los futuros están básicamente en precios moderados en comparación con años anteriores. Por lo tanto, no importa desde la perspectiva de la base o la perspectiva de las expectativas de oferta y demanda en la primera mitad del próximo año, la fluctuación de los precios de futuros en el mes de cera de este año puede no ser grande. Todavía hay una tendencia a la baja después del Festival de Primavera, y el rango de fluctuación del precio del período todavía depende del rango de acumulación.
En general, el beneficio spot y el precio están en un nivel alto en la actualidad. Con la disminución gradual de la escasez de spot, todavía es obvio que el precio spot continuará cayendo este año, pero el precio de futuros está en un rango razonable, y el precio de futuros fluctuará poco en el mes de cera.