En los últimos años, la volatilidad del mercado de PP se ha intensificado, el principal contrato de 2005 volvió al atraso el lunes, dejando una larga línea de sombra en la línea diaria, y el sentimiento del mercado a corto plazo se ha desplomado. El autor cree que ante la expectativa de un aumento continuo de la oferta y la disminución de la demanda en la temporada baja, el margen de oferta y demanda del PP se debilitará antes del Festival de Primavera, y los alcances medio y superior de la cadena industrial volverán a la ciclo de acumulación Después de una ronda de mercado de recuperación de base, se abre el espacio a la baja del precio de futuros, y el precio futuro del PP se debilitará nuevamente.
Presión sobre el suministro
Desde el cuarto trimestre, el suministro de PP ha mantenido una tendencia de crecimiento general, y la presión de suministro aún se realiza gradualmente.
En primer lugar, después de la temporada alta de mantenimiento de la industria en el tercer trimestre, la capacidad de mantenimiento ha regresado gradualmente. Según las estadísticas de la información de Zhuo Chuang, la pérdida de mantenimiento de la planta doméstica de PP en noviembre fue de aproximadamente 203600 toneladas, una disminución de 49800 toneladas en comparación con octubre. La mayoría de los dispositivos bajo mantenimiento a corto plazo son apagados a largo plazo o apagados temporales, y la tasa de operación de la industria está en un punto alto en el año. Se espera que el impacto del mantenimiento en diciembre sobre el suministro de PP se debilite aún más.
En segundo lugar, la operación de nuevas unidades como la energía Jiutai, la petroquímica Hengli y la fase II de Baofeng, que se pusieron en funcionamiento en el año, se ha mantenido estable gradualmente, y la mayoría de ellas están programadas para producir materiales de trefilado, y la expectativa de Se ha acelerado la nueva liberación de capacidad. Además, recientemente escuché que Zhejiang Petrochemical, Hengli Fase II y otros dispositivos se pondrán en producción antes del Festival de Primavera, lo que hace que la expectativa de un futuro crecimiento del suministro de PP no cambie.
Finalmente, desde octubre, la cotización externa ha disminuido en su conjunto. El precio de transacción de algunos materiales extranjeros de dibujo por cable en diciembre ha caído por debajo de los 900 dólares estadounidenses / tonelada, lo que equivale a 7600-7700 yuanes / tonelada del costo pagado de los derechos de importación. La apertura de la ventana de ganancias de importación de PP también ejercerá presión sobre el mercado interno.
Ciclo de acumulación por delante
En el corto plazo, el soporte rígido de la demanda de tejido de punto de plástico de PP aguas abajo, BOPP y otras industrias sigue siendo, que es también una de las principales razones del bajo inventario actual de petroquímicos en el contexto del crecimiento de la oferta. Cerca del Festival de Primavera, con la disminución de los pedidos de las empresas de procesamiento aguas abajo y el aumento esperado del cierre, la demanda de PP se enfrenta a una disminución estacional, y la demanda especulativa es difícil de ver la posibilidad de una liberación positiva bajo la tendencia de la disminución de los precios.
Además, en los últimos días, el aire en muchos lugares del norte se ha contaminado gravemente. Bajo la respuesta de emergencia del gobierno, el funcionamiento normal de las empresas relevantes de procesamiento de plástico también será limitado, lo que agravará la disminución de la demanda de PP. Por lo tanto, con la débil demanda en la temporada baja, la tendencia del inventario petroquímico en la fase previa del PP está cerca del punto de inflexión, y el ciclo de acumulación de existencias avanzará debido al festival de primavera anterior este año que en años anteriores.
Fin de la recuperación base
Desde finales de noviembre, bajo el estímulo del lanzamiento macro y las expectativas del mercado, el precio del período PP experimentó un repunte de casi 400 puntos, pero el precio spot aún mantuvo una tendencia a la baja en el mismo período. El precio principal de los materiales de dibujo de PP en el mercado del este de China cayó de 8400-8500 yuanes / tonelada a mediados de noviembre a 8000-8100 yuanes / tonelada, y algunos materiales químicos de carbón de baja gama cayeron por debajo del umbral de 8000 yuanes / tonelada.
La desviación de la tendencia actual de los precios llevó a la reparación de la base expansiva en la etapa inicial. La base actual de pp2001 ha caído a unos 100 yuanes / tonelada, y la base del nuevo contrato principal pp2005 también ha caído por debajo de 500 yuanes / tonelada. El autor cree que en el contexto de la expansión acelerada de la capacidad de producción, el patrón de descuento de futuros de PP es difícil de cambiar, pero bajo la presión de la continua fricción comercial entre China y Estados Unidos, el nivel macro aún enfrenta una mayor incertidumbre. Por lo tanto, el mercado de recuperación de base a corto plazo está llegando a su fin. Con los beneficios macro gradualmente digeridos por el mercado y los fundamentos regresando al ciclo de acumulación, PP abrirá nuevamente un canal descendente.
En general, la presión de crecimiento de la oferta de PP se realiza gradualmente, y con la llegada de la demanda fuera de temporada del Festival de Primavera, se espera que la contradicción entre la oferta y la demanda se profundice aún más, y se espera que el precio futuro del PP continúe en el medio tendencia a la baja a largo plazo.